2018年6月2日，由巴曙松博士推荐，受院长宋敏邀请，鼎一投资董事长郑华玲校友，作为学院与方圆基金联合主办的珞珈金融前沿讲坛第二期的嘉宾，为我院师生做了题为“创新与修炼：百亿重组基金的成长之路”的主题讲座。讲座在学院B127教室举行，金融系主任侯成琪担任主持人，金融系副主任李斌参加了此次活动。

　　讲座伊始，侯成琪教授向大家介绍了郑华玲董事长，并代表学院欢迎她的到来，随后为她颁发了“珞珈金融前沿讲坛荣誉讲师”的奖牌。

　　郑华玲董事长的演讲分为三大部分，她首先向大家介绍了什么是困境资产投资以及海外和国内困境资产投资的发展历程。海外困境资产投资始于20世纪80年代高收益债券危机，随之后来1997亚洲金融危机中亚洲困境资产投资机会初显，2001年互联网泡沫中美国通信等高杠杆行业的困境资产投资机会爆发、2008年金融危机以及2010年的欧债危机都带来了全球性困境资产的投资机遇。国内困境资产投资发端于1999年的金融风险，为化解金融风险，支持国企改革脱困，当年成立四大AMC进行1.4万亿元不良贷款的政策性剥离。国内本轮的困境资产投资机会的爆发是以2013年钢贸危机的爆发为标志性事件。鼎一投资自2015年起专注于本轮产业结构转型下的困境资产重组业务，并启动体系化、平台化建设系统性布局国内困境资产领域。历经三年磨砺，已成长为国内该领域机构化、精细化和系统化程度最高的市场化资产管理运营平台之一。

　　随后，郑董事长阐述了海内外困境资产投资策略，策略具体分为企业股权投资、实物资产投资和债权资产投资。股权投资注重研判公司的长期价值，并在公司运营困难的急售时期甚至破产清算过程中进入。以较低的价格获取资产，后期通过基金的核心运营管理能力帮助公司走出困境，实现退出。此类项目比私募基金普通的股权投资项目的投资回报要高，但极其考验基金的投资机会把控能力及投后运营能力。实物资产投资主要包括对写字楼、酒店、零售物业、工业物业、等资产及相关服务企业的投资。通过不良债权在内的各种渠道，收购处于困境但修复后具有较好现金流的实物资产项目等。实物资产投资的核心在于对困境实物类资产的运营管理能力和在困境实物资产投资领域积累的丰富经验，从而能够把握良好时机获得较大折扣。债权资产投资主要策略包括结构化投资、机会性投资和不良贷款投资等类别。此外，她总结指出，海内外困境资产基金投资策略的共同点是把握经济萧条或企业运营出现困难的时机，以较大折扣买入，从而获得较大的退出回报。困境资产基金的成功要素第一是低于内在价值的买入价格，第二是良好的后期运营能力。

　　最后，郑华玲董事长重点讲述了自己在999策略白菜手机论坛和香港中文大学求学的历程以及自己的工作经历，并和大家分享了自己对投资领域的心得。演讲结束后，听众们就自己感兴趣的话题与她进行了深入探讨交流，最后此次分享活动在热烈的氛围中结束。(通讯员：金荷)