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蓝月亮珞珈会计论坛第51期
时间:2018-11-13    点击数:

  主题:信用评级膨胀的事实、解释和预测——基于企业所有制的视角

  主讲人:林晚发,999策略白菜手机论坛会计系讲师

  时间:11月15日(周四)上午9:00-11:30

  地点:A208

  主办单位:999策略白菜手机论坛会计系,999策略白菜手机论坛财务与会计研究所

  主讲人简介:

  林晚发,会计学博士,讲师,研究方向为信用评级与债券定价,在《管理科学学报》、《金融研究》、《会计研究》、《审计研究》、Annals of Economics and Finance、China Journal of Accounting Studies与China Journal of Accounting Research等期刊发表论文多篇。曾获得财政部中国会计学会2012年度会计学优秀论文一等奖与国家知识产权局第八届全国知识产权(专利)优秀调研报告暨优秀软科学研究成果二等奖。主持国家自然科学基金一项,教育部人文社科项目一项,参与社科重大项目一项。

  讲座主要内容:

  近期债券市场违约频发,民营企业发债困难,引发了对信用评级失真的广泛关注。本文利用2008-2017年交易所公司债券数据构建了主体信用评级的预测模型:第一,归纳了信用评级的三个典型事实:(1)资产规模和杠杆率是预测主体评级的最主要因素,(2)评级存在逐年膨胀的现象,(3)民营企业的膨胀程度高于国有企业;第二,在排除评级技术与定性信息两种解释的基础上,评级机构自利行为和发行人公司治理较差是评级膨胀的主要原因;第三,评级膨胀并未被投资者所识别并反映在债券定价中。上述结果论证了对评级机构进行监管的必要性,同时本文构建的膨胀指标对实际违约和违约风险有较强的预测能力,可为监管提供一定的实践依据。

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